Die Firma wurde am 15. April 1866 als „Altstädtische Optische Industrie-Anstalt Nietsche & Günther“ von Ernst Nitsche (1817–1898) und August Günther (1839–1902) in Rathenow gegründet.
1919 wurde die Firma, die zuvor als OHG geführt wurde, in eine Aktiengesellschaft umgewandelt. In der Zwischenkriegszeit entwickelte sich Nitsche & Günther zum größten Unternehmen der optischen Fassungsindustrie in Europa mit einem breiten Sortiment an Brillenfassungen, -gläsern, Werkstattmaschinen und anderen optischen Artikeln.
Nitsche & Günther, wurde im November 1945 wie zuvor die Emil Busch AG enteignet. Im März 1946 entstanden aus Nitsche & Günther die Rathenower optischen Werke mbH. Am 1. Juli 1948 wurde die Rathenower Betriebsstätte der Emil Busch AG zum Betriebssitz des neu gegründeten Volkseigenen Betriebes Rathenower Optische Werke (VEB ROW), in dem die Rathenower optischen Werke mbH aufgingen.